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这里应该说，科创板与新股发行没有太大区别，都是存在溢价的。这里我们没必要区分主板，创业板和科创的交易区别。实际上，大抵通过高溢价来完成股权对现金流的置换。只不过，目前我国推行的发行制度，几乎不太可能存在大股东发行便减持的现象，所以，一般都是等待解禁之后再通过二级市场进行交易的。
当然，这里我们必须要说，市场在新股发行时，对于新股未来业绩给予了一定的高预期，而这种预期往往建立在新股发行时，报表以及企业自身营造的一种乐观的未来业绩之上的。当然，这里我们对于这种业绩不置可否，究其原因在于这样的粉饰的确存在良莠不齐的现象。
那么我们要说，新股发行的主要问题也正在此处，通常情况下，高预期发行以后，溢价的现象便尤为明显。在之后的行情中，即便出现一定程度的破发，实际上原始股东持股成本也是极其低的。那也就意味着，通过股权的置换获得的收益，在很多时候是可以吊打埋头实干的。所以，这也就是为什么众多企业扎堆的进行ipo了。实际上，我国股市仍处在一个发展中的阶段，相对于欧美股市还略显不够成熟，但不可否认管理层正在积极的逐步完成企业上市考核的标准，注册制便是一个很好的动作。对于未来正规化证券市场是有积极作用的。
当然，这里我们还是要提醒投资者，我个人并不会参与到任何打新行为中，原因也正在于新股发行的高溢价风险。但我的确无法否认在新股发行中，的确存在未来的黑马，这一点毋庸置疑。所以，反过来看，高预期随着企业高速发展也将符合未来市场的定位，所以并不能单纯的考虑发行时的高市盈率。但这其中的风险恐怕见仁见智了。我个人属于比较保守的流派，对于不确定性通常不会参与。但市场中激进的投资者会选择参与，这或许也是为何无论是主板，创业板，还是科创都会吸引众多投资者参与的原因。所以，这里我们不去否定激进派的做法的同时，也应该给予市场一定的尊重。毕竟，不同的交易策略，通常伴随的是不同的预期建立。
科创板发行市盈率这么高，开盘后还翻几倍的涨，这个盘谁来接？显而易见最终大概率就是广大股民、基民接了，当然，这一切都会在一定情景下兑现的。
过去二十来年，我们国家发行了大量的货币，这当中有经济快速发展的原因，也有外汇占款等其它因素。
央行发行出来的货币，需要一个蓄水池，不然潮水般的货币必会引起恶性通货膨胀，过去很多年，最大的货币蓄水池就是房地产市场。
房地产市场作为蓄水池，带来基建等房地产上下游产业链繁荣，也创造了大量的就业，在一段时间里是功不可没的。但这个蓄水池发展到现在是有不良后遗症的，所谓一业兴，百业凋。社会资金包括老百姓的六个荷包都被房子吸走，其它行业就很难得到好的发展，做实业不如炒房都成了一句深入人心的话。房地产行业不但压制了别的行业，也绑架了各大金融机构。若任由这个池子继续扩容发展，其它产业必然很难出头。
因此，我们需要一个更合适的蓄水池，这个蓄水池最好包罗万象，能扶持各行各业，通过时间慢慢完成对房地产业的替代。
目前来看，最适合的替代品就是资本市场，尤其是A股。
这几年，A股不仅仅是科创板，包括股市的其它政策都是在扩大蓄水池容量，比如：创业板注册制改革，沪港通，新三板转板及新三板精选层改革，大量的个股可转债发行，还有目前情景还不明朗的沪伦通等。这些都是为巨大流动性进入股市准备的。
若不扩大股市容量，只让原先的数量较少的老股来吸收市场流动性，只会造成垃圾股以及国家并不急切扶持的行业爆炒，最终起不到良性的注水预期。
总之，社会流动性是为需要扶持的相关行业、个股准备的，至于有没有价值，定价权并不在散户。
这也是很多人担忧科创板市盈率这么高，将来谁会接盘？这种担忧是不无道理的。但在当前巨大的流动性供给面前，市盈率其实是无效的。就像许多城市房产租售比都比股票的市盈率还高，但也没崩盘一样，因为政策上并没有放弃房地产，而只是调控压制而已。
只有将来哪一天政策觉得股市这个蓄水池水蓄得差不多了，不能再往A股引流了，甚至像今天窗口指导压制房地产热一样，那时，市盈率过高的情况自然就会显现出来，但这一天是什么时候，目前还看不出来，只能说且炒且珍惜吧。而最终接盘的为什么会是散户，基民，这是由我们市场生态决定的，A股80%以上比例都是散户，有些基金也不过是大号的散户操作模式，这就决定了，最终接盘的必然是大部分散户。
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